站上3100点 基金经理教你投资:做好股债资产配置

  A股今年强势反弹,上证综指向上突破3100点,创业板指今年以来上涨幅度已超过30%,市场风险偏好逐步上升。本轮股市大涨是否会影响债市行情?对后市投资将带来什么影响?今年如何做好股债资产配置?近日,红土创新稳健混合基金陈若劲做客中国基金报粉丝群,教你如何做好资产配置,投资赚长钱。

  以下是此次内容实录,供大家参考。

  问:和前几年相比,现在银行定期利率走低,收益变少了,请问我们普通人怎样让钱包保值增值?

  陈若劲:从我们过往的经验和专业机构做的市场调研发现,中国家庭部门资产配置以房产为主,金融资产配置不足。中国家庭金融资产占比仅为12%,远低于美国(62%)和日本(44%),未来中国居民资产向金融资产配置倾斜是大势所趋。而我国家庭部门的金融资产投资理念较为极端:要么风险偏好极低,仅投资于现金、银行存款;要么风险偏好极高,大量资产投资于股市。中国家庭的金融资产组合按风险偏好排序呈现U型分布,两边多中间少,而美国家庭的金融资产组合呈现倒U型,多数家庭承担的风险处于中间水平。中国近7成家庭仅投资于一种金融资产,分散化不足。在这样的背景下,我们认为固定收益类产品在家庭资产配置占比提升的空间很大。

  考虑到我国债券市场以场外交易为主的特性,同时交易所债券市场的投资门槛较高,我们建议投资者可以增加固定收益类的资管产品配置来实现资产的保值增值,比如债券型基金、偏债混合型的基金,这类产品的特点就是投资起点相对较低,信息透明度高,管理规范。

  从基金行业角度看,目前债券型基金的持有人结构中确实存在着机构投资者占比高,个人投资者占比偏低的客观现象,这与我国债券市场起步较晚、投资者教育不充分、基金公司渠道竞争力相比其他金融机构不足都有一定的关系。我们和基金业同行一道,一直在致力于提升服务普通基金投资者的力度,希望广大投资人能够对固收类产品保持关注,客观认识自身的风险偏好,选择风险收益特征适合自己的产品。

  问:陈总以往管理的基金还是以固定收益投资为主,请问未来管理的基金股票仓位最高可以到多少?会否配置专职股票基金经理来一起管理吗?

  陈若劲:我和我的团队成员从2008年开始管理固定收益类的公募基金,已经有10多年的经验,穿越多个股债牛熊周期,具有各类固收产品的管理经验和管理能力,不管是现金管理、债券投资还是股票投资都有良好的过往业绩,我们团队是具备大类资产配置能力的管理团队,融会贯通现金、债券、权益等多个品种的投资运作,股票投资也是由我们团队自身操作的。为什么是这样一个模式呢,因为我们管理的产品都是固定收益类的产品,我们是秉持了为客户创造绝对收益的理念进行投资的,我们自己进行操作而不是和股票投资经理一起管理,是基于组合管理的角度考虑,我们对于回撤风险的控制和流动性的要求是与权益基金经理完全不同的,从历史业绩来看,有我们部门自身操作的有权益仓位的固定收益类产品中,权益投资都取得较高的正贡献。

  我们团队正在发行一只偏债混合型的基金,名称是红土创新稳健混合基金,其中投资于权益市场的仓位为0%-40%,发行截止日是3月11日,敬请大家关注。这只产品由我担任基金经理进行管理,产品的投资策略是以高等级中短债为主的投资策略贯穿始终,不断垒高安全垫,以全周期的资产配置思路蛰伏等待超额回报。

  另外,我们团队正在管理的一只二级债基,名称是红土创新增强收益债券型基金(这只二级债基的权益仓位是0-20%,根据wind的公开数据,这个产品近6个月的收益率为5.58%(截至2月28日),全市场排名前四分之一,也欢迎大家关注。

  投资者可以根据自己的需求,在具体了解了我们这些产品的相关要素和风险收益特征之后,选择适合自己的产品进行配置,感谢大家的支持!

  问:近期股市走出修复行情但债市也不尽如人意,请问陈总对未来债市走势看法?

  陈若劲:我们认为2019年债券市场仍有一定投资机会,但基础资产收益率经过近一年的下行后整体投资的难度也在增加,不同细分品种的性价比相比2018年也出现了一些结构性的变化。我们认为在整体融资环境修复的背景下,高等级信用债的投资价值要优于长久期的利率债,同时扩容后的可转换债券中业绩有支撑、行业景气度不错的标的也是很好的投资选择。

  问:请问股债平衡策略各按50%配置好?还是根据股市的高低调整配置比例?债券型基金选哪类型比较好?

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