中国投资有限责任公司副董事长兼总经理屠光绍

本报记者?杨晓宴?上海报道

编者按

????7月28日,一年一度的资管盛会再次在上海召开。?随着2018年金融监管机构改革和资管新规、理财细则的相继面世,此次论坛围绕着“新资管时代:改革与涅槃”的主题,深入探讨了全球宏观经济形势以及资管新规出台后的大资管变革与发展。特别是在当前市场情况下,金融监管体系正在对潜在的金融风险不断做出调整,如何更好的解决金融监管和市场匹配的问题,来自监管和各家金融机构的业内人士,分享了自己的思考与见解。

导读

????资产配置的结构上,长期投资、被动管理和另类投资更受重视。围绕价值创造、资产管理机构的投资策略,有的已经基本形成了比较明确的趋势。

????

????7月28日,在“2018中国资产管理年会”上,中国投资有限责任公司副董事长兼总经理屠光绍对国际资管行业提出了“五个更”的发展动向和趋势解读,包括近年来国际上资管行业在监管标准方面更加严格,资产配置结构中长期投资、被动管理和另类投资更受重视,资产管理方式上科技的渗透更为充分,资产管理全球布局上中国的市场机会受到越来越多的关注,以及资产管理和投资理念上ESG更受广泛的认同。

????第一,近年来国际上资管行业在监管标准方面都更加严格。

????比如美国在金融危机之后推出了《多德弗兰克法案》,英国有2012年的《金融服务法案》,欧盟地区今年1月也推出了《欧盟的金融市场指令(第2版)》。中国最近推出了资管新规。

????屠光绍特别提出,欧盟地区今年1月份推出金融市场指令第二版有两个地方特别值得关注:一是在此之前研究报告作为卖方服务的一部分是免费提供的,现在开始收费。二是大幅度提高了市场透明度。第二版明确提出了要打击“暗池交易”,切实加强了对投资者利益的保护。

????第二,资产配置的结构上长期投资、被动管理和另类投资更受重视。围绕价值创造、资产管理机构的投资策略,有的已经基本形成了比较明确的趋势。

????第一个趋势,就是长期投资占比在提升。一般私募基金的期限是5-7年,长一点8-10年。但是最近出现了一些新趋势,国际大型私募基金出现了更长的期限配置,可能二十年、三十年。而且现在已经推出了一系列长期限的产品。这对投资机构如何平衡短期目标和长期目标,如何设定投资基准,投资的纪律性如何保证,投后的管理怎么与之适应等问题,都提出了更高的要求。

????第二个趋势,公开市场越来越多的转向被动管理。特别是国际市场,资金分配从主动管理产品流入被动管理产品。比如,?“先锋基金”成立初期目标就是通过被动管理来为投资人提供成本更低的策略。目前先锋基金全球管理5万亿资产管理中,只有1.5万亿是主动管理。

????第三个趋势,资产配置方面,另类投资不再另类。金融危机之后利率下行,导致公开市场的收益不断走低,使得全球范围内的机构投资者更加关注另类资产。比如说直接投资、对冲基金、房地产等另类资产,采取了更为主动的管理方式。过去五年中,资产管理机构资金新增的投资几乎一半都流入了另类资产。另外值得一提的是,全球的主权财富基金和各类的养老金加大另类投资的配置,也成为明显趋势。

????第三,资产管理方式上科技的渗透更为充分。

????对于资产管理行业科技的渗透主要反映在五个方面:第一,数据分析的能力大幅度提升;第二,成本控制得到优化;第三,风险管理更加有效;第四,参与主体将愈加丰富,资产管理行业有些边界开始模糊;第五,区块链技术不断迭代,未来将在贸易会计和资产服务方面出现许多具体的应用场景。

????第四,资产管理全球布局上,中国的市场机会受到越来越多的关注。

????随着近期中国刚刚宣布了一系列开放措施,其中包括金融领域的开放,国际资产管理公司正在加速布局中国市场。最近有一些国际巨头纷纷取得私募基金管理的资格。有的取得资格的同时,已经开始发行境内的私募产品。最近一家发行公开市场的产品税费大幅度降低,对资产管理行业是一个很大的震动。

????从另一个方面看,中国企业、投资走出去,中国的资产管理走出去,也是大势所趋。

????第五,资产管理和投资理念上,ESG更受广泛的认同。

????所谓ESG:“E”是环境,“S”是社会,“G”是公司治理。可持续发展已经成为全球各国的共同课题,追求长期价值增长,兼顾经济和社会效益的投资理念,在资产管理行业受到越来越多的关注。

文章来源:新金融投资资讯网
版权链接:中国投资有限责任公司副董事长兼总经理屠光绍
版权声明:若非注明,本文皆由新金融投资资讯网原创,任何媒体、网站或单位和个人未经书面授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表!
插图版权:文中插图搜集于网络,仅为良好的用户体验整理编辑,版权归原作者所有,如有侵权益请立即告知!
正文到此结束

热门推荐