千億私募大佬蔣錦志露面談投資 破除失聯傳言!

  近日,有關國內大型私募景林資產創始人蔣錦志及景林資產A股市場投資的負面傳聞,在資管圈持續發酵。

  傳聞并指,“目前蔣錦志已3個月未在香港辦公室出現,3年零5個月未在上海總部出現”。

  今天(7月16日)下午蔣錦志在香港出席公司內部客戶投資分享會,很大程度上回擊了相關傳聞。此外,景林資產“二號人物”、公司總經理高云程在接受記者采訪時,也進一步澄清了相關傳言。

  蔣錦志香港露面

  周日晚間,多家自媒體刊載的《遠離公眾視線的私募一哥》爆料稱,某監管部門原領導與蔣錦志有多年的同事關系,“市場人士中,與其接觸最密切、交道最久的,就是他的老同學、老同事蔣錦志”。文章指出,蔣錦志早年在交易所一線工作,“熟知內部操作,善于利用交易數據反向分析交易方案”。此外,該文章還爆料稱,“目前蔣錦志已3個月未在香港辦公室出現,3年零5個月未在上海總部出現”。

  今天下午景林資產向提供的一份最新資料顯示,就在幾個小時之前,蔣錦志在香港參加了景林投資策略分享會,并就公司長期以來的價值投資理念、投資業績歸因、公司投研團隊等情況進行了介紹;此外,蔣錦志還就上半年中國經濟數據、目前景林看好的投資機會、公司未來發展愿景等方面進行了回答。

  蔣錦志表示,價值投資是眾多投資方法的一種,但是價值投資又是生命力最長、在很多市場被驗證過的好方法。價值投資的精髓是相信好企業會創造超額收益,賺企業增長的錢而不是市場博弈的錢。整體來看景林資產國內產品2015年之后的業績相對突出,而在此之前,公司國內產品的表現雖然穩定但除了2014年之外也不是那么突出。例如,2012年至2015年,A股市場更多的是在追逐趨勢投資機會,更看重并購重組、板塊輪動、題材等市場熱點炒作,這個風格在相當長一段時間內占據了市場的主流,市場對于基本面優秀的大盤藍籌股長期低估。在這樣的大環境下,景林依然選擇了堅守自己的投資風格,但在同業中表現并不特別突出。“我記得2012-2015年時候我們出去跟客戶交流、路演,講價值投資和公司基本面,還被人嘲笑‘看基本面輸在了起跑線上’”,蔣錦志表示。

  蔣錦志還強調,景林的投資決策都是基于公司未來長周期確定性而做出策。因此,2012-2015年的市場,偏好題材股、偏好短期利好頻繁快進快出的風格并不適合景林,公司也沒有參與。此外,蔣錦志還透露稱,以景林價值基金為例,“景林價值基金的換手率低于行業平均水平,2018年換手率僅1倍,2019年截至到昨天換手率只有0.38倍”。

  從歷史業績歸因的角度來看,每次藍籌股表現很好的時候,景林的業績都相對很好,例如2014年下半年、2017年、2019年上半年。這與景林一直以來堅持的長期價值投資,以及成長+估值回歸的雙重紅利的邏輯,是一致的。

  而對于上半年中國經濟的整體表現和當前景林看好的投資方向,蔣錦志進一步表示,對于GDP增速下行,投資者要有正確的理解。一方面,隨著中國經濟體量的增加,GDP很難再繼續保持兩位數的增長;另一方面,6.3%的經濟增速放眼全球,依然是一個較高的水平。此外,GDP的下行并不意味投資者找不到好的投資機會。隨著中產階級人數快速增長,依靠中產階級的消費升級機會,依靠中國的高素質、低成本的工程師紅利,依靠TMT、醫藥、服務業等領域內不斷涌現的新技術和新商業模式,依然能找到很多優秀的上市公司。

  在具體投資機會上,蔣錦志認為,內需增長是確定性最高的,同時投資消費還能夠回避外部環境不確定性以及投資下滑的風險。目前龍頭白酒企業估值已經修復到國際同類公司合理估值水平,長期持有還能賺到未來業績增長的錢。而除了消費類公司外,景林也同樣看好其他擁有大賽道的高確定性公司,比如TMT、金融、醫藥等行業中的投資機會。

  高云程出面澄清負面傳聞

  對于周日晚間爆出的負面傳聞,景林資產二號人物、公司總經理高云程在接受記者獨家采訪時,進行了以下四點澄清:

  一是爆料文章所提的,所謂蔣錦志將其在上海陸家嘴某小區的房產提供給某監管部門前高官居住,完全是無稽之談。通過任何房產登記信息查詢,都能夠確認,蔣錦志在該小區并無任何房產所有權,更加談不上提供給別人居住。

  二是爆料文章所提到了一些金融機構人士或上市公司人士,與蔣錦志的關系要么僅僅是不同屆的普通校友關系,要么就是捏造的所謂同學關系、好朋友關系,“比如文章中所提到了某位人士實際畢業于北京大學,這與蔣錦志畢業于‘清華五道口’的所謂同學關系,完全是八竿子打不著”。

  三是有關對于景林私募產品業績長期表現較好,或者說在2015年市場異常波動時表現相對較好,可能涉及內幕交易的質疑,也完全不能成立。高云程以2015年至今4年半以來景林的投資業績分析表示,2015年景林旗下產品整體回撤幅度好于多數私募機構,主要原因就在于公司2015年全年都聚焦持有了類似上海機場、中國平安、貴州茅臺等白馬藍籌股,從而產品凈值在2015年全年表現出了較好的抗跌性。而景林之所以在2016年、2017年連續兩年有較好的投資業績表現,以及今年以來整體業績表現較好,也正是因為公司長期堅持的對于優質白馬藍籌的集中配置,持續得到了外資、公募等主流投資機構的認可,價值投資開始持續主導A股市場。而2018年公司業績相對表現欠佳,也主要是由于全年A股絕大多數個股均是震蕩下跌,下半年之后權重藍籌和龍頭白馬也出現了一輪補跌。因此,近4年多以來景林的投資業績表現,完全可以從公司的長期投資風格、對白馬藍籌的長期配置、較低的換手率等方面,得到合理解釋的。所謂景林涉及違規交易、依靠某某官員內幕交易的說法,完全不能成立。近幾年來,公司的各項業務,都曾經接受過監管機構的抽查。作為國內私募行業的知名頭部機構,如果說公司經營有任何違規、違法行為,監管部門顯然不會坐視不理。

  四是所謂蔣錦志長期不在上海或香港辦公室,可能處于失聯狀態,也完全有悖于事實。去年以來,景林資產正在籌備新加坡辦公室,蔣錦志也將大量精力投注于這方面工作。而今天蔣錦志在香港參加公司投資分享會,也證實了上述說法不能成立。

  高云程強調,上述爆料文章完全是“沒有任何事實依據,胡亂演繹的謠言”,這一事件“過幾天就安靜了”。      爆料文章來自哪里?

  據了解,刷屏私募圈的《遠離公眾視線的私募一哥》,最早出現在國內網絡問答社區——知乎,并在此之后被大量自媒體和互聯網轉載。而這篇文章的作者,目前只能確認是知乎平臺的一名用戶。景林方面表示,公司目前也未能清晰確認到實際作者是誰,相關后續法律追責事項已交由公司法務處理。

  上周日晚間,景林資產已緊急發布了針對這一事件的嚴正聲明。景林資產表示,“相關內容嚴重失實,涉嫌誹謗”,公司將啟動相關法律程序,追究肇事者的法律責任。      記者從多家轉載的自媒體處了解到,相關自媒體在進行轉載時,也并不知曉該文章的實際作者。截至發稿時,記者尚未能聯系到《遠離公眾視線的私募一哥》這篇爆料文章的實際作者。

  41只產品成立以來年化收益超10%

  來自私募排排網的公開資料顯示,截至目前,納入該機構統計監測的景林資產旗下195只私募產品中,有多達41只產品自成立以來的年化收益達到10%以上。

  其中由蔣錦志執掌的“金色中國基金”,自2004年7月成立至今累計收益高達2235.10%。      高云程管理的“景林穩健證券投資集合資金信托計劃”,自2006年11月至今,累計則獲取了1234.10%的收益,折合年化收益率為22.70%。       蔣錦志早年在“五道口”演講時曾這樣總結他的投資哲學,即在投資理念中第一首先要不虧錢,然后掙錢;第二要追求確定性;第三要相信復利的威力,投資需要時間和耐心。在投資原則上也有三點,一是按照投資實業一樣來研究個股,強調實地調研,追求確定性強的預期收益;二是深入分析公司商業模式及在產業鏈上的競爭優勢;注重公司長期穩定的盈利能力和良好的成長性;密切關注公司管理團隊和公司治理結構;三是堅持組合投資并適當集中投資,長期投資要做得好,必須要恰當的分散風險。

  私募業內解讀不一

  對于14日晚間相關針對景林資產的輿情事件,目前來自私募業內人士的相關解讀正面負面不一,不過整體持積極觀點的相對居多。

  有私募從業人士表示,相關負面輿情可能還需進一步明朗,類似徐翔那樣的投資神話最終還要靠時間驗證;此外,由于爆料文章的信息涉及到某位已經落馬且未判決的監管部門前高官,這一爆料事件的最終進展,可能最終要等待這一案件判決落定之后才能徹底完結。更多私募業界的聲音則認為,作為國內私募行業廣受認可的長期標桿,相信景林資產在公司運營方面,依然堪稱正面的榜樣和模范。

  來自私募業內的信息,目前景林資產旗下境內和境外所有管理的產品資產總規模(含股權產品),可能已經突破一千億元。在本次事件之前,景林資產已經逐步與高毅、淡水泉等頭部私募機構一起,被普遍認為是國內證券私募行業的標桿。

  蔣錦志履歷(根據公開資料整理)

  蔣錦志于1992年獲得中國人民銀行研究生部國際金融學碩士學位,之后在深交所開始了其職業生涯,并曾擔任深交所債券和期貨部總經理。1996年,蔣錦志加入國信證券,主管該公司的資產管理業務。1999年,蔣錦志赴美國加州大學洛杉磯分校研習金融和房地產一年。2000年學成回國后,蔣錦志積極進行中國股票投資,特別是在海外上市的中國概念股票。2001年至2003年,蔣錦志在香港H股市場上所管理的專戶投資組合收益3年超過了7.7倍。2004年初,蔣錦志創立上海景林資產管理有限公司,其管理的金色中國基金在扣除管理費及業績提成后為投資者創造了十年十倍的高回報,多次在各類機構的評選中斬獲獎項。

  (文章來源:中國證券報)

  (責任編輯:DF512)

文章來源:新金融投資資訊網
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