又耗資6億投資房地產 中珠醫療業績惡化難救

業績不斷惡化的中珠醫療忙著突圍,繼此前打算跨界無人機領域后,又計劃重操舊業,投資房地產項目。

1月23日晚,中珠醫療稱,擬以6.3億元收購深圳市前海順耀祥投資發展有限公司(下稱前海順耀祥)持有的珠海中珠商業投資有限公司(下稱中珠商業)30%的股權。

中珠商業原是中珠醫療控股股東中珠集團實際控制的公司,但在2018年7月,中珠集團先后合計將中珠商業70%股權轉讓給深圳市盛洪瑞投資發展有限公司;2018年11月,中珠集團控股公司遼寧中珠又將中珠商業30%股權轉讓給前海順耀祥。

中珠醫療在公告中稱,因遼寧中珠系公司關聯法人,前海順耀祥持有的中珠商業30%股權受讓發生在過去12個月內,從謹慎性原則考慮,此次收購被認定為關聯交易。

中珠商業主要從事房地產項目的經營開發,目前擁有位于珠海拱北片區的夏灣批發市場城市更新項目(下稱夏灣項目),占地近3.94萬平米,具體定位為以商業高端寫字樓為主導的高端大型城市綜合體項目。

2018年11月23日,珠海市香洲區住房和城市局更新并出具《關于批復夏灣批發市場城市更新項目規劃方案(控規修改)及供地方案的通知》,對項目規劃方案(控規修改)及供地方案進行批復,規劃夏灣項目總計容建筑面積23.85萬平方米,并核定項目實施主體為中珠商業,供地方式為協議出讓。

又耗資6億投資房地產 中珠醫療業績惡化難救

中珠商業財務情況。資料來源:公司公告

這也使得中珠商業資產規模大幅增加,并享受高溢價。截至評估基準日2018年11月30日,中珠商業處于資不抵債的狀況,總資產約6.69億元(相比年初增加388%),凈資產-567萬元;尚無營收,凈利潤-1157萬元。

評估結果顯示,中珠商業總資產評估價值近27.74億元,增值率近315%;凈資產評估價值約為20.99億元,增值額近21.05億元。按照此次收購對應的股份和金額,中珠商業全部股權價值為21億元。

此次資產評估范圍即為夏灣項目,按照中珠商業21億元的價值來看,該項目土地價值高達53299元/平米。根據去年10月24日珠海市自然資源局發布的《2018年國有建設用地使用權基準地價》(征求意見稿),夏灣項目屬于珠海香洲區的二級商業用地范圍,對應基準地價為5700元/平米,由此可知此次評估項目土地單位價值高于基準價達835%。

此次中珠醫療投資房地產項目并不奇怪,這是中珠醫療的老本行,其原來主要從事住宅房地產開發,但受政策調控影響大,公司業績起伏波動明顯,開始謀求轉型。2016年公司以19億元收購一體醫療為起點進入醫藥醫療行業,但公司并未退出房地產業務,從而形成雙主業發展格局。

然而,在地產業務發展緩慢的情況下,中珠醫療醫藥醫療業務布局也屢屢受挫,多次收購告吹,多家合作中心醫院終止,一體醫療也因業績不達標而出現商譽減值,導致公司2017年業績營收凈利雙降,凈利潤下降超過四成,扣非后凈利潤更是出現10年來首次虧損;2018年前三季度業績延續雙降態勢,凈利潤降幅進一步擴大至近90%,全年增長無望。

這也促使中珠醫療不斷尋找出路,甚至開始謀求跨界。去年12月中珠醫療與中國遠望通信有限公司計劃成立合資公司,在無人機、航天通信、軍工材料和技術等方面開展合作,公司首期計劃投資不低于5億元。這也迅速引發上交所問詢,項目可行性、公司投資能力遭到質疑。中珠醫療在去年12月26日表示,雙方尚處于意向合作階段,未開展對合作項目的盡職調查,對問詢函所提及的問題無法作出回復,并發布多個風險提示。

對于此次投資,中珠醫療稱,是鑒于醫藥行業研發周期長、資金投入高等特點,結合目前經營情況及未來發展需要而作出的決策。不過,恐怕遠水難解近渴,短期內仍難以扭轉業績頹勢。

根據公告,目前夏灣項目處在前期拆遷及建筑方案報批階段,可行性報告規劃的開發期為4年。這意味著,至少4年后夏灣項目才有可能投入經營,那么中珠商業就可能繼續虧損,且隨著進入開發階段,虧損或將加大,中珠醫療此次投資何時能夠換來回報?

此外,中珠醫療還發布風險提示稱,中珠商業運作的項目未來可能受政策調控、市場環境、運營管理等不確定因素導致預期效益存在不確定性。

值得注意的是,去年10月底,中珠集團還計劃轉讓中珠醫療控制權,目前尚未有更多進展。隨著控股股東股權質押爆倉加劇導致債務危機發酵,業績持續難以好轉,未來被賣或是中珠醫療難逃的命運。

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