仙瞳資本:醫療投資遠在未來之前

  近年來,醫療健康產業投資市場持續升溫,隨著社會需求的升高以及國家政策的支持,越來越多的資本開始涌入醫療市場。報告顯示,近五年,生物醫療行業投資案例數量、投資金額年復合增長率約為40%,僅次于IT行業。

  生物醫療投資當下正熱,但仙瞳資本的執行合伙人劉靖龍卻認為,生物醫療投資是關于未來價值的投資。

  上市不是投資的標準選擇

  在國內,許多人將企業上市作為一個目標,也作為企業實力以及發展前景的參照標準,但在劉靖龍看來,企業的上市情況卻不是仙瞳進行投資的必要參考指標。

  從總體上來看,國內的資本市場遵循的不是市場邏輯,更多的是準入邏輯、門檻邏輯,對于上市,企業面臨的是嚴格的審批標準和明確的規則程序,一個企業上市是達到了國家認可的標準,但并不能以此斷定,它具有良好的市場適應性。

  上市標準中的財務指標,可以反映一個企業過去和現在的情況,也可以用于推演未來,但劉靖龍認為,相較于財務指標反饋的內容,一個企業的內在競爭力才是其核心價值所在。

  一個企業是否具備生長力,擁有強韌且獨特的內在競爭力是十分關鍵的,這遠比財務狀況中的那些靜態的反饋要重要得多。長效的投資不該只拘泥于當下,而更應當去考慮一個企業的未來價值。

  “一個項目或者一個企業具備未來價值,但有可能還不符合現有的上市標準。”劉靖龍說,仙瞳從來不將企業上市納入他們投資的必要考慮中去。

  前瞻是一種帶“賭博”性的預判

  生物醫療投資更多的就是在做未來價值的發現與挖掘,這是生物醫療投資的特性所決定的。

  首先,生物醫療領域的研究與開發的周期性較長, 一項技術或者藥品的開發研究需要投入大量的人力與時間,從研發到面市,甚至需要持續十多年的時間,所以生物醫療技術的產品更多針對的不是當下的市場,而是未來的市場。

  其次,生物醫療投資的回饋較慢, 醫療類產品市場化比其他產品的標準更加嚴苛,審批也更加復雜,所以更加看重市場的延展性和效用性,這也就要求投資的產品不僅能成為當下的熱點更要成為以后的爆款。

  所以,如何發掘生物醫療投資的未來價值,是需要具備市場前瞻力的。

  劉靖龍認為,前瞻力需要基于對市場的需求,因為市場的需求是確定的,只是解決方案還沒有出現或者還不夠完善,找到未來可能解決的這一需求的方法,就是前瞻的關鍵所在。

  以仙瞳早年的投資為例,仙瞳在2010年創立之初,將投資的方向指向了精準醫療,成為了國內首個定義“精準醫療”風口的創投機構。當時精準醫療還沒有成為熱門領域,但仙瞳覺得基因測序的成本大幅降低,意味著“精準醫療”的市場時機已經成熟,所以,仙瞳選擇投資了以精準醫療診斷為特色的思路迪。

  仙瞳2012年開始投資思路迪,同年,思路迪估值變化驚人,增長50倍之多。自此在發展道路上一直高歌猛進,在后續融資中獲得“國字號”基金站臺,并于2018年獲得“中國大健康產業十大最具投資價值企業”稱號。

  在劉靖龍眼中,所謂預測就像一種賭博,但不同于賭徒的賭博,醫療投資是在綜合的分析基礎上搏一個具有價值的大概率事件。

  不追逐亦是一種投資方向

  市場的預判需要前瞻力的開發,而前瞻力的開發則建立在投資眼光的精準性和選擇的專業性上。只有投資足夠精準足夠專業,才能幫助被投資企業快速成長,讓它實現未來價值,成為細分領域的領頭羊。

  對此,仙瞳成立了專業的分析師團隊去預測市場趨勢,分析師團隊會對一個醫療技術的具體應用去做分析,確保其落地到底層技術上,為未來的市場化打好根基。“投資的精準也是基于專業性而存在的。”劉靖龍認為只有對一個產業一個市場進行全鏈條式的全面認知,才能做出精準、有效的預判,仙瞳的核心團隊擁有專業背景以及豐富的經驗,學科、產業、投資這些關于技術型投資機構的必然要素,仙瞳都全面涵括。

  仙瞳資本聚焦精準醫療,挖掘未來價值,已經成為了其在行業內的一張特色名片,據悉,在仙瞳資本投資的近70家企業中,有一大半進入到下一輪的融資,除了思路迪之外,還有易活生物、艾欣達偉、融智生物、喜鵲醫藥、邦泰生物等優質企業成為了業內的典型案例。

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